（来源：上观新闻）
过去两年，行业更🎦🛄关心的是谁更💿接近SOTA，⛩🚶♀️谁能在下一次🦏🎀模型发布中领先半👧个身位🐍🏇。截至目🔐7️⃣前，如果🐉🏈这些声🇮🇨称要在2026⛱年上市的大模👩💻🇲🇻型公司顺🐤💙利上市的话🤪🎭，那么到🎷2026年末，几🆙乎中美所🇧🇴✊有头部大模型公🌏🦙司都已经汇🔂聚在二级市场🧞♂️🇲🇭了☝🇳🇷。上周六那天🎛更夸张，一天就💏🤱掉了一百多块🌙🏪。
过去两🥘年，行业🐑🇬🇱更关心💇的是谁😏更接近S🚍🅰OTA，谁🇹🇬🇹🇴能在下🚼一次模型发布中领🇮🇷☀先半个身位🇭🇰。当单家⛷🇹🇩公司需要🤦♂️持续数十亿、甚🌛至上百🇮🇩🧬亿美元投入，🇲🇽而回报周期仍然不💭确定时，🚳一级市场的逻辑就🏡开始失🏠💾效🎞🧖♂️。
当头部公司开始🤾♂️密集走向🌕IPO，说明一🏤件事：这条赛道已🖋🐔经很难♑➿再依赖🔫一级市🏤场的耐心维🍃🦁持运转🦐。这是一种典型🇳🇺😭的“规模▫🐀越大，压力越大🎭🏊”的生意🇱🇺。其中海盗船🕥复仇者（VEN↩GEA💤NCE）系列降👩🦳❗价最为突出😺⏹，32G🐁🇨🇺B、6🗣🇺🇸400MHz型💟☠号售价🍊🤢从近期峰值4🧙♀️90美⛄元降至379🐤✳.99美元；1😬👦6GB🔉、520🇲🇴冬季恋歌中文版0MHz型号🙋♂️从260美元降😆至21🥞🐵9.9💌🤡9美元🚪。
