（来源：上观新闻）
大模型公司，🇦🇽🐐正在集体走向同💰🔼一个“终♣点”🇦🇸。如果从2022🌃🦓年末Chat🇲🇷GPT出现的时候👕开始计算📂，到现在已经三♊年了👨👦🦸♂️。出品｜📇🈸虎嗅科技组 作者🙃🇻🇳｜宋思杭 ❎🐶编辑｜🏋苗正卿 头图｜🇩🇪视觉中🗄国 就在本周，据👺市场消息，A🇧🇴🗺nthropic👩✈️✳和月之😅暗面相继传出将在♾️2026年登🇧🇳陆资本市场🇱🇰🇬🇺。
无论是模型训练🇧🇦，还是推理成🌙🥪本，甚至😅🇵🇦是为了🛌🏪维持性能领🇰🇮👺先而不断进行的🚵迭代升级，都意味⏹着一件事：这🇾🇪🇸🇷类公司⛪🏰无法通过一次性💡🇿🇦投入建立壁垒🏁🎿，而必须持续消耗🦖☎资源🇳🇪🚶♀️。据其分析，价格下🤞降“最根本🎩的原因，还是需求🇬🇧🤾♂️没了”，价格涨得☣太高，非刚需🖨用户普🇸🇽遍观望，👨🚒与去年🇨🇩👨👩👧11月之🇮🇱😣前相比🇸🇿，销量🤷♀️🤩跌幅超过60%👷。
而且不止这类⤴⏪Web应用🈵，Linux⚰😲内核也同样未能📥📚幸免🇲🇦🕡。当单家公司需要持👭续数十😞亿、甚至上百亿🐂美元投入👏🇦🇫，而回报周期仍🕊然不确定时，🌈🐑一级市场的逻辑🇯🇵🎑就开始失效🕵。
