（来源：上观新闻）
那么一年后，👨🔬Nic😲💥hola🏔s认为也👱🙋许任意一💧个普通模👨👩👧👦🥑型，就都能做🇲🇫到这一点👨🏫。无论是出门🏺⚔问问，还是商汤科🚜技，在上📅市之后都经历⚠过较长时间🥟🏛的估值消化期🌊🇨🇿。以MiniMax▪👩👦👦为例，➿▶其在登陆资本市😖🔬场首日即高开，盘🌼中一度冲🌫🇧🇼高，随后几个🗒交易日👠➗内多次出现明显🚝🍥拉升，市🀄🦖值较发行👨👨👦阶段持续抬升🎶。
在这种情🍬况下，大模🇵🇰🧗♀️型公司只剩下一🤷♂️🥠个选择：🕓🤨去一个可以📋🏳️🌈继续讲“未🤢🔀来”的♓🔫地方，🇸🇯▪那就是🇲🇰🦝二级市场⬆🚸。在细分业务收♏🖼入方面，群💼核科技AI相关垂👱♀️👨⚖️直解决方🥤🐻案实现较快增长🐥。截至目前，🏳️🌈🈯如果这些声称要在⬆🍚2026年上🇸🇭👼市的大模型公🌏司顺利上市的话🦜🈹，那么到20🎇🧾26年末🧝♂️🧗♂️，几乎中美所有头🐶部大模🥞🦶型公司都已经汇聚💈在二级🏪🇳🇷市场了⏳。
这也直接带来🔒🖌了一个更现实♈🤑的问题：它🥃🎂们的收入，暂💣时还撑不起🎪🧜♀️这种结🐮📧构🐮🇻🇳。这些钱在当时🛰🦸♂️是“押未来📜”，但到了现🧒在，开始变成需👩🔧🇪🇸要解释的账🍲🚟。问题在于，🚳这种需求，已经开🐱始超出一级市场可🇴🇲以承受的🦞🇫🇮范围🐵。
